近日，國內化肥專用管市場結束了大幅下跌的局面，而轉向平穩(wěn)波動震蕩的趨勢。盡管電子盤、熱卷等品種實現(xiàn)局部反彈，但這并不能說明鋼市已經觸底并形成反轉的條件，因為鋼市供需關系到目前為止仍然沒有調整過來。從9月份各項經濟指標來看，國內經濟形勢仍面臨著下滑風險和通脹壓力，也抑制鋼材需求的彈性。較多鋼廠11月份只有60%的訂單也說明當前的困難和壓力。正是在這種壓力和風險下，國家緊縮政策的適當寬松微調對緩解當前16Mn化肥管鋼市困境是十分有利的。而鐵道部債務問題的解決、28個城市地鐵建設等等，或許能為低迷的鋼市帶來一絲曙光。

首先是宏觀政策微調，適度寬松有利于鋼市。

無論是溫總理指出把握好宏觀經濟政策的力度、節(jié)奏和重點，適時適度進行政策的預調微調。還是央行自上月27號開始已經暫停了連續(xù)兩周發(fā)行的3年期央票，并在此之前下調了發(fā)行利率1個基點。都說明政策在大方向不變的前提下，局部微調的局勢已經形成。

貨幣政策調整的方向一是定向寬松，支持中小企業(yè)，保證在建項目資金需要等；二是為“保持貨幣信貸總量合理增長”對流動性管理進行微調。例如四大行信貸開始增長，從10月下旬日均貸款約在80億元左右逐步擴到并超過100億，照此來看，全年新增貸款達到7.5萬億元左右的可能性較大。

財政政策短期內迅速出臺的資源稅、增值稅及營業(yè)稅等一系列稅收政策調整則加快了微調的節(jié)奏。而上海增值稅及營業(yè)稅改革已經釋放積極信號。

此外，隨著10月份CPI預期回落，不出意外，年底前有可能降準備金率一次，盡管實際對銀行信貸影響不是很大，但對鋼市的利好刺激仍會產生。由此可以看出，困擾鋼市產業(yè)鏈的資金問題將得到緩解。鋼市運行的環(huán)境將適當寬松。

其次是鐵道部落實貸款償還工程欠款并緩解停工潮。

沸沸揚揚的鐵道部因資金緊張停建1萬公里的消息終于有了轉機。據(jù)悉，鐵道部“輸血行動”已經敲定的融資有2000億元。其中1000億元為國家開發(fā)銀行安排貸款，另外1000億元為發(fā)改委核發(fā)鐵路建設債券。融資規(guī)模已擴至2500億元。目前中國南車、中國北車已經收到鐵道部欠款。最新消息稱鐵道部將要融資8000億元人民幣，如果可行，將有效緩解項目停工問題。

鐵路工程項目建設出現(xiàn)轉機，將有效帶動機械、機電行業(yè)用鋼增長。尤其是工程機械、電機、電器等用鋼大戶，需求會得到改善。

再次是28座城市地鐵建設需求巨大，斥資1萬億元在全國28座城市修建地鐵系統(tǒng)。按照規(guī)劃，中國將在2020年前修建大約250條環(huán)線地鐵。這也是十二五支持鋼鐵行業(yè)需求的重